При расчете стоимости облигации, следует обратить внимание на накопленный купонный доход (НКД). Как мы говорили ранее, НКД — это часть купона, рассчитываемая пропорционально количеству дней, между датами выплаты купона. Приведем формулу НКД.
Как рассчитать доходность облигаций — разбираемся на практике
Если купить облигацию и держать до даты погашения, вы получите ₽1139,6 (1000 + 34,9*4) — номинал плюс купоны, которые вам заплатило государство за все время владения бумагой. Такие параметры облигаций, как значение НКД, даты оферты/выплаты купона, дата, к которой рассчитывается доходность, используемые в калькуляторе, могут отличаться от текущего значения, установленного эмитентом. В этом случае купоны уменьшатся на две последние выплаты (9.54 × 2), а дни до погашения превратятся в число дней, которые инвестор удерживал облигацию. Тогда цена облигации будет равна купону (5%), умноженному на номинал облигации, который равен 100, деленному на единицу плюс процентная ставка доходности, в степени 349/365 (это то количество дней, которое у нас остается с момента покупки до выплаты первого купона). 2. Доходность к погашению (yield to maturity) — это ожидаемая годовая доходность, которую инвестор получит, если будет держать облигацию до даты ее погашения.
Расчет стоимости и доходности облигаций
Если купить облигацию по цене 100% от номинала и продать по этой же цене, либо держать до погашения, то полученная за период доходность и будет являться купонной. Пример: Номинал облигации 1000 рублей. Купон выплачивается 2 раза в год в размере 24 рубля. Например, вы купили облигации на 300 000 ₽ под 10% годовых со сроком погашения пять лет. Значит, каждый год в течение пяти лет вы будете получать купонный доход в 30 000 ₽, и за пять лет заработаете 150 000 ₽. Через пять лет вам вернут вложенные 300 000 ₽. 3. Простая доходность облигации к погашению — формула и пример. Простая доходность облигации к погашению учитывает цену покупки и время оставшееся до погашения.
Доходность облигаций — расчет и формулы
Накопленный купонный доход НКД Итак, по облигациям вы получаете купонный доход ровно за то время, которое ими владеете. Это происходит благодаря НКД — части купонного дохода за каждый день владения облигацией от даты покупки или от даты выплаты предыдущего купона. Вернемся к нашему примеру с кофейней. Допустим, для расширения бизнеса Иван привлек инвестиции через выпуск облигаций. Инвестор, например Наталья, приобрел эти облигации и планировал держать до погашения. Но обстоятельства изменились, и деньги понадобились раньше.
Наталья решила продать эти облигации на бирже по рыночной цене. В момент продажи новый покупатель заплатил Наталье НКД — проценты, которые накопились с момента выплаты последнего купона инвестору до момента продажи. Для нового покупателя облигации уплаченный НКД будет возмещен в момент выплаты купона или при ее продаже. Для облигаций одного выпуска величина НКД на одну и ту же дату всегда одинаковая. Для удобства брокеры в своих торговых приложениях автоматически рассчитывают эту величину и сразу учитывают ее в сделках.
НКД рассчитывается биржей ежедневно. На вторичном рынке происходит торговля ценными бумагами, которые были выпущены ранее и уже находятся в обращении. Алекс, ты упомянул, что на цену облигации может повлиять ключевая ставка. От чего еще зависит ее цена? Иван, отличный вопрос!
Давайте это разберем. От чего зависит цена облигации Повышение рыночной процентной ставки. Негативные события эмитента дефолт -- по одному из выпусков облигаций, отказ от платежа по облигациям. Дефолт — это финансовое состояние эмитента, при котором он не может платить по своим обязательствам долгам , в том числе погашать облигации. Снижение кредитного рейтинга эмитента.
Геополитические события санкции, «бегство» из рискованных активов. Повышение кредитного рейтинга эмитента. Досрочное погашение эмитентом выпуска облигаций. Возможно снижение Возможен рост Разновидности облигаций При покупке облигации важно обратить внимание на условия выпуска, т. Отдельного внимания заслуживают следующие: Субординированные облигации — это особый класс облигаций, их доходность формируется за счет купонов.
На российском рынке их выпускают коммерческие банки, которые через такие выпуски регулируют уровень достаточности капитала. По сравнению с «классическими» облигациями субординированные, как правило, имеют более высокую доходность и являются более рискованными. Субординированные облигации могут быть полностью списаны в капитал банка при наступлении неблагоприятной финансовой ситуации. При банкротстве эмитента выплаты держателям происходят в предпоследнюю очередь перед держателями акций. Ипотечные облигации — это облигации, которые обеспечены ипотечными кредитами.
Купоны и погашение номинала по таким бумагам формируются за счет платежей по этим кредитам. Структурные облигации — это облигации, выплаты по которым осуществляются в соответствии с заложенными в них условиями. Как правило, доход по таким облигациям зависит от рыночной динамики стоимости базового актива. Таким активом могут быть акции, индексы, ключевая ставка, иностранная валюта и др.
Разница в их предложении заключается в том, что Иван готов выплачивать проценты ежемесячно с возвратом долга в конце срока, а Петр может лишь через 3 года вернуть все проценты вместе с самим телом долга. Кому вы займете деньги? Ответ очевиден: Ивану. Ведь с первого месяца вы уже начнете получать прибыль, а риск частичного или полного невозврата будет становиться ниже.
Дюрация для инвестора является конечным фильтром при выборе облигаций. Когда мы сравниваем две одинаковые по кредитоспособности и дате погашения облигации, мы отдаем предпочтение той, у которой дюрация ниже. Пример, приведенный выше, описывает смысл дюрации без учета влияния процентных ставок в стране. Существует обратная зависимость между изменением процентных ставок и стоимостью облигаций. Когда ставка поднимается, рыночная стоимость облигаций снижается. И наоборот - когда в стране действуют высокие процентные ставки, выгоднее брать облигации с длительной дюрацией.
Некоторым выпускам облигаций присваивается кредитный рейтинг по которому можно судить о надежности. По-хорошему, прежде чем покупать корпоративные облигации, нужно оценить надежность облигаций, посмотреть финансовую отчетность эмитента, но сейчас на этом заострять внимание не будем. Обычно в рыночной цене уже отражены все риски, и чем они больше, тем больше доходность. Ликвидность Ликвидность — насколько легко можно купить или продать облигацию.
По облигациям с низкой ликвидностью сделки совершаются очень редко — раз в несколько дней, и может быть даже так, что в данный момент никто нужную облигацию не продает или не покупает, или цена сильно отличается от нужной вам. Оценить ликвидность можно на сайтах, где публикуется ход и объемы торгов или непосредственно в торговом терминале. Чем больше объем торгов и чем чаще совершаются сделки, тем ликвиднее облигация. Налоги Президент Владимир Путин в декабре 2015 г. Чем запомнился 2023 год. Главные итоги и тенденции. Мнения ключевых игроков ИТ-рынка 8. Доход в виде дисконта, получаемый при погашении номинированных в рублях и выпущенных в 2017-2020 гг. Закон вступает в силу через 30 дней после его официального опубликования, но не ранее первого числа очередного налогового периода по НДФЛ.
Несмотря на то, что на рынке акций случаются потрясения, молодым людям и людям среднего возраста рекомендуется инвестировать значительную часть своих денег в акции. Даже людям предпенсионного возраста рекомендуется иметь некоторое количество акций, учитывая тот факт, что и на пенсии можно прожить гораздо дольше, чем ожидалось. Не забывайте про облигации, не облагаемые налогом. Доходность муниципальных и государственных облигаций, как правило, ниже, чем корпоративных, но они могут быть более выгодны за счет отсутствия налогообложения процентного дохода. Это происходит в тех случаях, когда чистый доход по муниципальным и государственным облигациям остается выше, нежели по корпоративным облигациям после налогообложения. Обращайте внимание на доходность, а не только на процентную ставку по облигациям. Доходность — это хитрая вещь в мире облигаций. Если вас интересует прирост капитала, инвестируйте в облигации с длительным сроком обращения. Когда процентные ставки высоки, и вы считаете, что они будут снижаться, покупайте долгосрочные облигации. Смысл заключается в следующем: когда процентные ставки снижаются, долгосрочные облигации сильнее вырастают в цене, чем краткосрочные. Так вы выиграете от большего прироста цен облигаций, какая бы процентная ставка по ним ни была. Если процентные ставки на финансовом рынке вырастут, вы, с другой стороны, и больше проиграете. Если вы хотите получать стабильный текущий доход, инвестируйте в облигации с коротким сроком обращения. Инвесторы, заинтересованные в постоянном текущем доходе должны инвестировать в портфель с краткосрочными и среднесрочными облигациями. Как и где купить облигации? Облигации, как и акции , можно покупать на Московской бирже через торговый терминал. Облигации на Московской бирже обращаются вместе с акциями в Секции Основного Рынка. При выборе облигации стоит обратить в первую очередь внимание на доходность и ликвидность выпуска. При этом стоит помнить, что облигации с наибольшей доходностью наиболее рискованны - существует риск того, что эмитент не сможет выполнить свои обязательства по выплате купонов и погашению облигаций. Облигации, по которым проводится мало сделок или в малых объемах, будет затруднительно купить или продать. Обратите особое внимание на наличие оферты - в эту дату вы сможете предъявить облигации к погашению раньше срока, если на рынке поменяется конъюнктура. При покупке облигации выплачивается не только рыночная стоимость облигации она котируется на бирже в процентах от номинала , но и накопленный купонный доход НКД. Например, облигация с номиналом 1000 рублей торгуется по 99,5, а НКД на сегодня составляет 45 рублей. Параметры облигаций Цена облигации номинальная, рыночная и грязная Номинальная стоимость облигации номинал. Каждая облигация имеет номинальную стоимость, которая определяется при размещении. Облигации погашаются по этой номинальной стоимости. Размер купона определяется в процентах от номинала. Большинство облигаций, обращающихся на российских биржах, имеют номинал 1000 рублей. Рыночная цена облигации. Кроме номинальной стоимости, у каждой облигации есть ее рыночная цена. В отличие от номинала, рыночная цена постоянно меняется в зависимости от текущей конъюнктуры на рынке процентных ставок, спроса и предложения облигаций на бирже. Рыночная цена определяется на бирже в процессе торгов. Рыночная цена котируется не в рублях, а в процентах от номинала облигации. И может быть, как выше например, 101,2 , так и ниже номинала 98,7. Эту цену называют еще чистой ценой облигации. Грязная цена облигаций — это текущая рыночная цена облигации плюс накопленный купонный доход НКД. При покупке облигации покупатель выплачивает именно грязную цену — в дополнение к рыночной цене он компенсирует предыдущему владельцу НКД. Купон облигации. НКД Купон облигации — это процентный платеж по облигации. Размер и даты выплаты купонов, как правило, известны инвестору заранее. Размер купонов, транслируемый участникам торгов на ММВБ, выражается в рублях. Периодичность выплаты купонов.
CFA - Оценка облигаций с помощью рыночной ставки дисконтирования
Для вычисления в Калькулятор надо ввести цену покупки, дату покупки и дату погашения. Если это купонная облигация, то дополнительно надо ввести купонную ставку и количество купонных выплат, которые будут сделаны между датой покупки и датой погашения. До погашения облигации с постоянным купоном осталось 74 дня и одна купонная выплата в размере 250 руб. Номинал облигации 2000 руб., облигация куплена по чистой цене 1950 руб. Оцените ожидаемую доходность и риски инвестиций в облигации с помощью нашего удобного онлайн-калькулятора. Анализируйте различные типы облигаций, сроки погашения и купонные выплаты. Получите информированные решения для успешных инвестиций. Если купить облигацию и держать до даты погашения, вы получите ₽1139,6 (1000 + 34,9*4) — номинал плюс купоны, которые вам заплатило государство за все время владения бумагой. Если известны рыночная цена, номинальная стоимость, срок погашения и купонная ставка, то доходность к погашению для классической облигации определяется из решения уравнения.
Доходность облигации. Основные методы расчета нкд
На основе вычисленной доходности к погашению можно решать вопрос о приемлемости тех или иных инвестиций. Если инвестор определил для себя требуемую норму прибыли для данного вида вложений с учетом риска и если полученная норма прибыли по облигации равна или выше требуемой номы, то покупка облигаций является выгодным вложением средств. В частном случае доходность к погашению бескупонной облигации облигации с нулевым купоном определяется из формулы: После преобразований получаем: ПРИМЕР 6 Цена облигации — 600 руб. До погашения облигации остается 5 лет.
Определить доходность к погашению, если доход по купонным облигациям выплачивается 1 раз в год.
Всё просто. У облигаций Глоракс срок обращения 727 дней, а в наших расчётах мы учитываем 709 дней. Таким образом возникает потребность в формуле расчёта доходности бумаги с реинвестированием купонов.
Пример расчёта справедливой доходности облигации. Номинал долговой бумаги компании А равен 1 000 р. Купонный доход за год — 80 руб.
Инвестор покупает эту бумагу на вторичном рынке по цене 970 руб. Определим её текущую доходность. В данном случае показатель выше первоначальной купонной ставки, так как текущая стоимость облигации ниже номинала. По доходности бумага выглядит привлекательной, её необходимо покупать. Определим простую доходность к погашению долговой бумаги на основе следующего примера. Номинал облигации — 1 000 руб. Купон в размере 20 руб.
Срок обращения — 2 года. Облигация начала торговаться на рынке 1 марта. При этом инвестор приобретает бумагу по цене 950 руб. Соответственно предыдущему владельцу инвестор не перечисляет ничего из накопленного купонного дохода НКД. Общая сумма оставшихся купонов — 140 руб.
Расчет доходности к погашению сложнее и требует использования финансовых моделей или специальных программ. Доходность по индексу yield to index — это доходность облигации, сравниваемая с доходностью определенного индекса, такого как индекс облигаций или индекс акций. Этот показатель позволяет оценить, насколько успешно облигация выполняет свою функцию сохранения капитала и генерации дохода по сравнению с другими инвестиционными возможностями.
Калькулятор вычисления доходности ПД-облигации в годовых процентах
| Практические занятия по “Рынку ценных бумаг” ОБЛИГАЦИИ: ВИДЫ, | Тогда цена облигации будет равна купону (5%), умноженному на номинал облигации, который равен 100, деленному на единицу плюс процентная ставка доходности, в степени 349/365 (это то количество дней, которое у нас остается с момента покупки до выплаты первого купона). |
| Доходность к погашению облигации (YTM) — что это такое: формула и пример расчета | Этот инструмент используется для расчета продолжительности Маколея и модифицированной продолжительности облигаций на основе номинальной стоимости, выплаты купона, процентной ставки, сроков погашения и частоты платежей. |
| Как посчитать доходность облигаций? | Значение имеет и срок погашения облигации — чем дольше она будет обращаться, тем доходнее будет. Например, ОФЗ 53005 рассчитана на три года и принесёт по 5,25%, а ОФЗ 46020 — аж на 30 лет, и ставка купона равна 6,9% годовых. |
TiBondInvest Блог
То есть когда рыночная цена облигации снижается, ее доходность растет. Но если доходность какой-то облигации сильно выше среднерыночной, это говорит о повышенном риске. Помните, что доходность к погашению выражается в процентах годовых. Так что обращайте внимание на срок до погашения облигации. Как рассчитать доходность облигаций можно узнать в этой статье. Дата погашения Дата погашения — дата, когда будет погашена облигация, то есть выплачен ее номинал. Выбирайте дату в зависимости от своего срока инвестирования. Рекомендуется покупать облигации сразу после выплаты купона, чтобы не платить накопленный купонный доход НКД. Если погашение облигации еще не скоро, например до него 2-3 года, то цена облигации может долго ходить туда-сюда вокруг вашей цены покупки и начнет приближаться к номиналу только ближе к дате погашения. Если вы планируете продать облигацию до погашения, старайтесь выбирать облигации с большим размером купона, так как НКД, который вам выплатят при продаже, определяется размером купона.
Надежность Самый большой риск облигаций — риск дефолта. Поэтому нужно оценивать надежность облигаций. Самые надежные облигации — государственные ОФЗ, которые выпускает Минфин, менее надежные — муниципальные и субфедеральные, которые выпускают регионы, еще менее — корпоративные.
К стоимости облигации, помимо рыночной цены прибавляется НКД, который увеличивается каждый день с даты выплаты последнего купона. Мальчику Ване подарили копилку, в которую сразу положили 10 000 рублей.
И каждый день в нее добавляют по 5 рублей. Открывать копилку можно только раз в год. Если Ваня не может ждать целый год и захочет продать свою копилку через полгода. Сколько денег он вправе за нее попросить? Наверное, не меньше той сумму, которая сейчас находится в копилке.
Это первоначальные 10 тысяч и 180 пятаков или 900 рублей. Справедливая цена копилки спустя 6 месяцев должна составить примерно 10 900 рублей. Именно по такому принципу работает накопленный купонный доход. Но вернемся к нашему примеру из реальной жизни. НКД устраняет несправедливость в ценах облигаций.
Можно покупать-продавать не переживая: дорого или дешево вам достались бумаги.
Если вы собираетесь держать облигацию до погашения, то при выборе нужно смотреть именно на доходность к погашению. Она может отличаться от купонной доходности и меняется в зависимости от рыночной цены облигации. То есть когда рыночная цена облигации снижается, ее доходность растет. Но если доходность какой-то облигации сильно выше среднерыночной, это говорит о повышенном риске. Помните, что доходность к погашению выражается в процентах годовых. Так что обращайте внимание на срок до погашения облигации.
Как рассчитать доходность облигаций можно узнать в этой статье. Дата погашения Дата погашения — дата, когда будет погашена облигация, то есть выплачен ее номинал. Выбирайте дату в зависимости от своего срока инвестирования. Рекомендуется покупать облигации сразу после выплаты купона, чтобы не платить накопленный купонный доход НКД. Если погашение облигации еще не скоро, например до него 2-3 года, то цена облигации может долго ходить туда-сюда вокруг вашей цены покупки и начнет приближаться к номиналу только ближе к дате погашения. Если вы планируете продать облигацию до погашения, старайтесь выбирать облигации с большим размером купона, так как НКД, который вам выплатят при продаже, определяется размером купона. Надежность Самый большой риск облигаций — риск дефолта.
Наверное, не меньше той сумму, которая сейчас находится в копилке. Это первоначальные 10 тысяч и 180 пятаков или 900 рублей. Справедливая цена копилки спустя 6 месяцев должна составить примерно 10 900 рублей.
Именно по такому принципу работает накопленный купонный доход. Но вернемся к нашему примеру из реальной жизни. НКД устраняет несправедливость в ценах облигаций.
Можно покупать-продавать не переживая: дорого или дешево вам достались бумаги. Вы отдаете или получаете деньги в соответствии "с наличием денег в копилке" на данный момент. Но одновременно с пользой, НКД может создать ряд проблем инвестору.
Для меня размер НКД при выборе облигаций имеет большое значение: чем он больше, тем не лучше. Сейчас объясню подробнее. Инвесторы стремятся увеличить доходность вложений Но мало кто работает в направлении оптимизации расходов.
Хотя это тоже можно считать работой по увеличению прибыли.
Облигации: калькуляторы доходности, цены и др.
| Облигации: калькуляторы доходности, цены и др. | Накопленный купонный доход (НКД) — это часть суммы купона в денежном выражении, которая накопилась по облигации на определенный день после выплаты предыдущего купона. |
| Доходности облигации – YTM, YTC, YTW и Current Yield | Finopedia | Еще раз уточню, что погашение инструмента в 2021 году, номинал 1000 руб., годовая ставка купона 7,6 %, выплаты 2 раза в год. До конца обращения в течение 720 дней будет произведено еще 4 выплаты по 38 руб. |
| Практические занятия по “Рынку ценных бумаг” ОБЛИГАЦИИ: ВИДЫ, | Эффективная доходность к погашению отражает ту ожидаемую доходность, которую инвестор получит, если купит облигацию и будет держать ее до погашения, при этом реинвестируя все купоны (докупая эту же бумагу). |
Доходность к погашению облигации (YTM) — что это такое: формула и пример расчета
Вот как работает процесс реинвестирования: если инвестору выплатят 39,64 рубля в виде купона по одной ОФЗ-ПД 26226, то приобрести хотя бы одну облигацию у него не получится. Но если в его портфеле 100 таких ценных бумаг, то разовая выплата составит уже 3964 рубля. Дата выплаты купона и периодичность выплат, как и его ставка/размер, всегда указаны в параметрах облигации на бирже. Купонная прибыль начисляется на брокерский или банковский счет. После покупки вы можете вести учет облигаций онлайн. В таблице собраны наиболее важные показатели, по которым вы можете сортировать список ваших облигаций, а открыв карточку ценной бумаги, вы увидите более подробную информацию с расчетами. Если вы планируете продать облигацию до погашения, старайтесь выбирать облигации с большим размером купона, так как НКД, который вам выплатят при продаже, определяется размером купона. Облигация фирмы «IBM» со сроком погашения 100 лет была куплена по курсу 92,5 ставка купона равна 7,72% выплачиваемых раз в полгода.
выплаты по облигациям расчет
| Доходность облигации к погашению | Купонные облигации предполагают выплату держателям процентов (купона), которая производится с определенной периодичностью — например, раз в полгода или раз в год. Даты выплат установлены заранее, но размер купона со временем может изменяться. |
| Доходность облигаций — текущая, простая и эффективная к погашению | Для вычисления в Калькулятор надо ввести цену покупки, дату покупки и дату погашения. Если это купонная облигация, то дополнительно надо ввести купонную ставку и количество купонных выплат, которые будут сделаны между датой покупки и датой погашения. |
| Как посчитать доходность облигаций? | После покупки вы можете вести учет облигаций онлайн. В таблице собраны наиболее важные показатели, по которым вы можете сортировать список ваших облигаций, а открыв карточку ценной бумаги, вы увидите более подробную информацию с расчетами. |
Расчет доходности облигаций: из чего складывается доход от облигаций и как правильно его рассчитать
Например облигационный выпуск сроком на 10 лет может иметь оферту через 3 года после размещения. При этом ставка купона устанавливается только до даты оферты, а затем эмитент устанавливает новую ставку. Инвестор имеет право требовать выкупа бумаги эмитентом по номиналу в назначенную дату, если не хочет держать их дольше. Зачем это нужно эмитенту? Для того, чтобы иметь возможность установить новую ставку купона, которая будет действовать после даты оферты.
Зачем менять ставку купона? Если ставки в экономике снизятся или улучшиться кредитное качество эмитента, то он может уменьшить размер купона без риска для инвестиционной привлекательности бумаги. Из-за того, что после оферты ставка купона может измениться, расчет доходностей производится к дате оферты, а не к дате погашегния. Для того, чтобы предъявить облигацию к оферте, нужно обратиться к брокеру с соответствующим заявлением накануне даты оферты.
Брокер может взимать плату за эту услугу. Выдержка из проспекта. Как видно из проспекта, ставка купона на этапе размещения определяется только до даты оферты. Что такое амортизация Если обычно погашение облигации происходит одним разом в дату погашения, то амортизация подразумевает постепенное погашение тела облигации, уменьшая ее номинал.
Номинал будет уменьшаться, купон соответственно тоже.
Всё просто. У облигаций Глоракс срок обращения 727 дней, а в наших расчётах мы учитываем 709 дней. Таким образом возникает потребность в формуле расчёта доходности бумаги с реинвестированием купонов.
Ответить Доходность облигаций можно рассчитать несколькими способами: 1. Простая доходность current yield — это отношение годового купонного дохода к текущей рыночной цене облигации. Доходность к погашению yield to maturity — это ожидаемая годовая доходность, которую инвестор получит, если будет держать облигацию до даты ее погашения.
По типу эмитента облигации бывают государственные, муниципальные, корпоративные. Корпоративные облигации выпускают акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью. Государственные облигации выпускает Министерство финансов РФ и министерства финансов субъектов РФ субфедеральные облигации. Муниципальные облигации выпускают города, области и т. Также отдельно можно выделить еврооблигации. Эмитенты выпускают еврооблигации для получения денег на зарубежных рынках. Эти облигации номинированы в иностранной валюте по отношению к заемщику. Многие российские компании, а также Министерство финансов РФ выпустили еврооблигации на зарубежных рынках, номинированные в долларах США. Самое главное об облигациях для частного инвестора 1. Облигация — это долг. Компании, правительство и администрации выпускают облигации , чтобы финансировать свои ежедневные операции или какие-либо специальные проекты. Когда вы покупаете облигацию, вы даете деньги взаймы эмитенту на определенный срок, будь это Газпром или ООО «Рога и копыта». Обратно владелец облигации получает сумму долга плюс проценты. Акции не всегда переигрывают облигации. Как показывает мировая практика, рынок акций не всегда приносит большую отдачу, чем рынок облигаций. В истории были длительные периоды, когда доходность инвестиций в облигации была сравнима с доходностью рынка акций. В 2000, 2001 и 2002 годах американские облигации даже были более прибыльны, чем американский рынок акций, пока акции не отыграли свое в 2003 и 2004 годах. На облигациях вы можете потерять деньги. Облигации это вам не банковский депозит. Хотя по облигациям зафиксирован срок и процентные платежи именно поэтому облигации называют инструментом с фиксированной доходностью , результат инвестиций в облигации все же не является фиксированным. Цены облигаций двигаются в противоположном направлении к изменению процентных ставок. Когда процентные ставки падают, цены облигаций на рынке растут , и наоборот. Если вы держите облигацию до срока погашения, изменения цены облигации не играют никакой роли. Вы получите номинальную стоимость облигации вместе с ожидаемыми процентами. Облигация и пай фонда облигаций совершенно разные вещи. По облигации вы всегда получите процент и номинальную стоимость при погашении в конце срока обращения облигации конечно, если эмитент будет выполнять свои обязательства. В фонде облигаций ваш доход не определен, поскольку рыночная стоимость активов фонда постоянно изменяется. Не инвестируйте все деньги в облигации на длительный срок. Инфляция съедает часть стоимости процентных платежей по облигации. Акции, напротив, гораздо лучше сопротивляются инфляции. Несмотря на то, что на рынке акций случаются потрясения, молодым людям и людям среднего возраста рекомендуется инвестировать значительную часть своих денег в акции. Даже людям предпенсионного возраста рекомендуется иметь некоторое количество акций, учитывая тот факт, что и на пенсии можно прожить гораздо дольше, чем ожидалось. Не забывайте про облигации, не облагаемые налогом. Доходность муниципальных и государственных облигаций, как правило, ниже, чем корпоративных, но они могут быть более выгодны за счет отсутствия налогообложения процентного дохода. Это происходит в тех случаях, когда чистый доход по муниципальным и государственным облигациям остается выше, нежели по корпоративным облигациям после налогообложения. Обращайте внимание на доходность, а не только на процентную ставку по облигациям. Доходность — это хитрая вещь в мире облигаций. Если вас интересует прирост капитала, инвестируйте в облигации с длительным сроком обращения. Когда процентные ставки высоки, и вы считаете, что они будут снижаться, покупайте долгосрочные облигации. Смысл заключается в следующем: когда процентные ставки снижаются, долгосрочные облигации сильнее вырастают в цене, чем краткосрочные. Так вы выиграете от большего прироста цен облигаций, какая бы процентная ставка по ним ни была. Если процентные ставки на финансовом рынке вырастут, вы, с другой стороны, и больше проиграете.